本旬重点监测的50种产品中，与上一旬相比，14种上涨，32种下跌，4种持平。

本期产品解读（涨跌幅相对较大）：

电解铜：本旬电解铜价格下跌为主。原因：第一，宏观方面，关税扰动较大，特朗普4月2日宣布“对等关税”，且幅度超出预期，市场担忧情绪加重，清明假期LME铜下跌1000美元/吨左右，节后国内补跌；市场也因特朗普过于激进的关税政策，对后市经济预期出现下滑，铜价承压下挫。第二，供需基本面，本旬含清明假期，节前下游有备货需求，但行情下跌背景下采购较为谨慎，基本以逢低补库为主，持货商为促成交多下调升水；节后出现价格下跌较多，持货商多捂库惜售，个别下游存看涨预期采购较多，但多数持观望态度，市场成交冷清。

铝锭：本旬铝锭价格下跌。原因：第一，宏观方面，宏观面情绪偏弱，在美国宣布对贸易伙伴征收“对等关税”后，中国宣布反制，所有美国进口商品在现行适用关税税率基础上加征34%关税，随后双方关税继续分别升级至104%和84%，市场担忧关税政策加码带来的需求压力，有色金属普跌。国内市场方面，贸易战升级后，后续国内或将进一步放松财政政策，继续加快宽松措施以刺激内循环。第二，基本面供应端运行正常，铝锭延续去库节奏，随着铝价持续回落，持货商出货较多，下游接货亦有区域性改善，但总体谨慎氛围增浓，下游规模企业稳定生产，中小企业开工偏弱，板带箔、线缆领域表现平稳，建筑型材领域需求延续弱势。

铅锭：本旬铅锭价格下跌。原因：第一，4月为传统新电池消费淡季，市场对需求信心不足，有大型电池企业减产，铅价承压运行。第二，宏观情绪不佳，特朗普关税政策加剧国际贸易争端，引发全球市场动荡，市场避险情绪升温，大宗商品普遍下跌，铅价共振回落。第三，受炼厂原料成本较高支撑，铅价下方有一定支撑，对跌幅有所抑制。

锌锭：本旬锌锭价格下跌。原因：第一，宏观方面，美国对多国加征关税并正式生效，其中对中国整体关税超100%，全球经济下行预期升温，市场避险情绪升温；国内方面，虽给予关税反制态度，但市场期待的降准降息暂未落地，市场情绪仍偏谨慎；第二，供应方面，锌矿加工费继续上行，精炼锌产量有望继续上升，锌价支撑不足；第三，需求端来看，镀锌板开工率已回升至70%上方，需求端稳步复苏态势延续，价格跌势受抑。

硫酸：本旬硫酸价格上涨。原因：第一，原料硫磺价格延续高位运行，成本仍有支撑；第二，酸企装置检修增多，局部库存低位，供需格局偏紧。

液碱：本旬液碱价格下跌为主。原因：第一，在看空心态下，下游和贸易商接货积极性较低，且山东大型氧化铝厂液碱库存较高，液碱卸货效率持续不快，下压采购价格；第二，氯碱企业负荷较高，供应充足。

甲醇：本旬甲醇价格下跌。原因：第一，关税争端延续，业者恐慌心态蔓延，多数市场甲醇价格继续下跌；第二，中东多套甲醇装置恢复稳定运行，后期中国进口量或将增加；第三，4月部分外采甲醇制烯烃装置计划停车检修，需求预期缩减。

纯苯：本旬纯苯价格下跌为主。原因：受关税政策影响，旬内化工品市场行情普降，且主要下游苯乙烯价格连续明显下跌，纯苯自身供需无明显支撑，行情跟随快速回落。

苯乙烯：本旬苯乙烯价格下跌。原因：第一，关税问题持续升级，市场悲观情绪发酵，利空大宗商品市场，苯乙烯价格跟跌；第二，原料纯苯价格下跌，成本端拖累市场价格下跌。

顺丁胶：本旬顺丁胶价格下跌为主。原因：第一，近期随着“对等关税”政策推出，商品市场资金避险情绪升温，清明节后合成橡胶期货累计跌幅超2600点，现货成交不畅，市场价格快速下跌。第二，原料丁二烯市场同样受此拖累，价格下跌，对顺丁橡胶成本支撑下降。

涤纶长丝：本旬涤纶长丝价格下跌。原因：第一，关税问题全面升级，需求预期下调导致涤纶长丝原料产品PTA及乙二醇价格下跌，成本支撑减弱；第二，下游多观望，需求端仅零星刚需；第三，生产企业库存上升，出货压力增加。

液化石油气：本旬液化石油气价格先涨后跌，旬度均价高于上一旬。原因：主要原因：第一，由于中美贸易关税升级，基于对后期进口成本价格上涨和货源供应紧张的担忧，国内市场价格宽幅上涨，部分单位限量惜售，下游恐慌入市采购积极。第二，随着价格攀高，下游抵触情绪渐增，需求表现偏弱，同时进口码头利润空间可观，卖方让利出货积极性加大，市场心态重拾理性，价格出现下跌。

石蜡：本旬石蜡价格下跌。原因：本旬国际油价持续下行，关税问题继续发酵，加重市场谨慎情绪，同时石蜡市场供强需弱，需求端表现疲软，商家避险情绪升温，处于降库存状态，商谈持续混乱，市场整体成交重心走低。

动力煤：本旬动力煤均价窄幅震荡，整体趋势稳中探涨。原因：第一，产地多数煤矿继续保持平稳生产，局部地区个别民营煤矿存在继续进行搬家倒面工作现象。第二，下游刚需表现尚可，化工、钢铁等非电终端刚性需求继续稳定释放，部分站台发运大户采买需求延续平稳节奏。

水泥：本旬水泥价格震荡下跌。原因：第一，全国大多数区域熟料线已经正常开窑生产，库存出现上升趋势；第二，水泥需求增长明显放缓，市场接近正常季节表现但仍低于往年水平；第三，成本变动影响较小，对水泥价格驱动不明显。

棉花：本旬棉花价格下跌为主。原因：第一，关税矛盾明显升级，部分业者担忧美国对全球多国加征关税或引发金融市场动荡，棉花市场看跌情绪升温；第二，市场现货供应宽松，旺季需求不旺，对棉花价格存在下行压力。

天然橡胶：本旬天然橡胶价格下跌为主。原因：第一，贸易摩擦升级，宏观氛围偏空，市场情绪偏悲观，商品市场整体承压运行，联动影响天然橡胶市场走势趋弱；第二，今年国内外物候条件较好，正常开割预期较强，新胶上量预期拖累市场；第三，下游刚需表现谨慎，且买盘压价明显，需求缺乏有效提升。