【导语】12月份部分检修装置复产叠加新增产能释放，市场供应压力增大。同时主力下游聚丙烯及部分化工类下游产品利润偏弱，制约丙烯需求。丙烯市场价格下行压力增大，价格走势或易跌难涨。

近两月丙烯市场在供应面部分装置检修支撑下，价格持续维持在偏高位震荡，市场整体呈现淡季不淡的走势。不过进入12月份后，部分前期检修装置陆续复产，且个别新增产能释放，市场供应趋势增加。且丙烯价格持续偏高，主力下游聚丙烯及部分化工类下游产品成本压力增大，对丙烯价格接受能力下降。市场供需支撑转弱，价格下行压力增大。

检修装置复产，供应趋势增加

检修装置陆续复产，市场供应呈现增加趋势。11月底利华益维远PDH装置检修结束，但因其检修时长较短且丙烯外采量不明显，因此装置复工后对市场影响相对有限。12月上旬，裕龙石化一套裂解装置投料开车，丙烯产量增加，且部分商品量出现外放情况。同时金能化学（一期）检修装置复产，负荷提升中，下游一套PP装置同步复产，另一套PP装置复产时间略有延后，丙烯商品量亦有增加。中旬，江苏瑞恒PDH装置存有复产计划；山东某MTO装置存有复工计划，丙烯自有量增加，或对其丙烯外采量形成一定影响。华北某大厂PDH装置及PP装置复工延期，但中下旬或亦存开工可能。12月底至1月份，山东部分PDH装置及裂解装置，共计至少3套新增产能存有开车预期，市场供应压力或将进一步增大，对丙烯价格产生的下行影响或逐渐明显。

成本压力较大，需求能力下降

丙烯衍生品成本压力增大，拖累丙烯需求。丙烯价格持续维持在偏高位，下游产品成本压力上升，尤其主力下游聚丙烯粒料与粉料价差较小，粒料成本压力增大，粉料利润状况同样欠佳，装置开工积极性下降。12月上旬东方宏业一条聚丙烯装置、淄博海益一条聚丙烯装置停工，对丙烯需求存有一定影响。化工类下游产品盈利状况同样偏弱，其中环氧丙烷亏损程度较为明显。12月上旬丙烯需求支撑相对稳定，但伴随丙烯供应趋势增加，下游工厂观望情绪加重，需求面对丙烯价格支撑力度小幅减弱。

整体来看，目前华北两套PDH装置仍处于停工状态，东北丙烯货源亦相对偏少，山东区外货源流入量不足。虽然山东区内部分装置复产，但影响体现暂不明显，山东丙烯生产企业库存可控，对丙烯价格仍存有一定支撑。不过后市来看，山东区内复产装置影响或逐渐体现，华北一套PDH装置复产后，部分丙烯商品量将流入山东市场，且江苏瑞恒装置复产后，苏北对鲁南地区的丙烯需求量也将有所下降，市场整体供应趋势增加，对丙烯价格带来的下行压力或将增大。同时主力下游聚丙烯利润偏弱制约下，丙烯价格易跌难涨。