1. 11月份中国社会消费品零售总额同比增长3%，工业产出同比增长5.4%

2.市场对美联储在周三政策会议结束时降息25个基点充满信心

关注中国经济数据，等待美联储利率政策，欧美原油期货小幅下跌。周一(12月16日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年1月期货结算价每桶70.71美元，比前一交易日下跌0.58美元，跌幅0.81%，交易区间70.37-71.44美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年2月期货结算价每桶73.91美元，比前一交易日下跌0.58美元，跌幅0.78%，交易区间73.70-74.60美元。

中国是世界上最大的原油进口国，经济数据备受市场关注。据中国国家统计局数据，11月份，中国社会消费品零售总额43763亿元，同比增长3.0%。1—11月份，社会消费品零售总额442723亿元，同比增长3.5%。与此同时，中国11月份工业产出同比增长5.4%，略高于5.3%的预期。

国家统计局新闻发言人就2024年11月份国民经济运行情况指出，在宏观政策组合效应持续释放的作用下，11月份，生产较快增长，需求继续扩大，就业物价总体稳定，楼市和股市趋于活跃，市场预期持续改善，新质生产力稳步发展，经济运行延续回升态势。具体来看可以归纳为：“生产升、需求增、就业稳、市场暖、质量优”。发言人还说，总的看，在宏观政策发力显效作用下，11月份，国民经济稳步回升，稳的基础在巩固，进的力量在增强，积极因素继续增多。但是也要看到，国际环境更趋复杂和不确定，国内需求不足、部分企业生产经营困难。下阶段，要认真贯彻落实中央经济工作会议精神，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，推动经济持续回升向好，有效保障和改善民生。

国际石油市场一些分析师认为，中国11月份零售额同比增长幅度不及10月份同比增长，原油进口量同比下降，对石油需求增长可能乏力。路透社援引瑞穗（Mizuho）纽约能源期货主管Bob Yawger的话说，“这只是一个非常悲观的情景，原油需求增长的希望不大。”

市场正在等待本周美联储和其他关键央行的会议，以寻找2025年利率可能变动的线索。市场对美联储在周三政策会议结束时降息25个基点充满信心，根据CME的FedWatch工具，降息几率接近97%。降低利率可以刺激经济增长，增加石油需求。周一，美元兑主要货币上涨，徘徊在三周高点附近，周一跟踪美元兑其他六种货币的美元指数106.87，下跌0.13%，盘中一度升至107.16。该指数上周五曾触及107.18，为11月26日以来的最高点。

今年原油价格经历了动荡，为对供应过剩和对需求的谨慎预期仍然是影响市场关键，而地缘政治紧张局势对石油市场提振是短暂的。但瑞银认为明年对石油这种“黑色黄金”来说可能更具利好性。瑞银分析师在最近的一份报告中表示:“原油应该会受益于欧佩克及其减产同盟国持续供应控制、不断上升的投机性头寸以及低石油库存。瑞银分析师预计油价将上涨到每桶80美元，并在2025年达到每桶75美元。瑞银分析师对原油持较为利好的观点，关键在于需求前景的改善。他们预测“2025年石油市场将几乎平衡(每日小幅过剩10万桶)，而2024年每日供应过剩20万桶”。瑞银分析师估计，明年全球石油需求每天预计增长约120万桶，与长期增长率相符。增长的加速预计将主要由新兴市场驱动，其中印度和中国将起到带头作用。这一估计仍略低于欧佩克2025年每日140万桶的预测。   

与此同时，在供应方面，瑞银预计2025年欧佩克及其减产同盟国以外的国家供应量每日增长约每天130万桶，美国、拉丁美洲和加拿大将是主要增长贡献者。美国当选总统特朗普的政策为油价带来了看涨与看跌的不确定风险，对某些国家可能重新实施的制裁可能导致供应中断，而特朗普关税政策可能会影响石油增长前景。

截止到12月10日当周，投机商在纽约商品交易所和伦敦洲际交易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计212647手，比前一周减少8213手；相当于减少821.3万桶原油。

管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头增加3.41%。据洲际交易所提供的数据分析，截止到12月10日当周，布伦特原油期货和期权持仓量2922903手，比前一周减少了5742手；管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头162273手，比前周增加5349手。其中持有多头增加11580手，空头增加6231手。

管理基金在布伦特原油期货中持有的净多头增加3.35%。据洲际交易所提供的数据分析，截止到12月10日当周，布伦特原油期货持仓量2363087手，比前一周增加了5572手；管理基金在布伦特原油期货中持有净多头169728手，比前周增加5505手。其中持有多头增加6406手，空头增加901手。

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少5.6%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止到12月10日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1808227手，增加27384手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头190112手，比前一周减少11352手。其中多头减少6625手；空头增加4727手。

管理基金在纽约商品交易所美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净多头减少了10.69%，而在洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净空头增加了2.12%。根据新的分类，截止到12月10日当周，管理基金在纽约商品交易所原油期货和期权中持有的净多头从前一周的116434手减少到103986手；其中多头减少9034手；空头增加3414手。管理基金在伦敦洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油期货和期权中持有的净空头从前一周的52498手增加到53612手；其中多头减少151手；空头增加963手。