2024年5月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况

本旬重点监测的50种产品中，与上一旬相比，24种上涨，19种下跌，7种持平。

本期产品解读（涨跌幅相对较大）：

电解铜：本旬电解铜价格震荡上涨，刷新历史新高点。主要原因如下：第一，宏观面，国内下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。贷款利率下限取消，公积金贷款利率下调，首付比例下调，地产去存量措施逐渐落地，刺激市场对于大宗商品看涨的积极性。4月美国消费者价格指数(CPI)环比上涨0.3%，同比上涨3.4%，符合市场预期，且美国4月CPI和核心CPI同比增长均较3月放缓，市场重燃对于美联储降息预期。第二，供应面，当前冶炼厂加工费持续下滑至负值，更加速冶炼厂的检修进程，供应缩紧的预期下，多头力量入场，不断拉动铜价冲高。但现货市场来看，供应收紧情况还未反馈至现货市场，社会去库存进程缓慢，供应格局仍显宽松。第三，需求面，当前高铜价的背景下，下游需求十分有限，刚需拿货为主，电解铜现货市场近3个月以来延续大贴水报价，更有小型终端企业在资金周转不畅的背景下，面临破产风险。

铅锭：本旬铅锭价格继续冲高。主要原因如下：第一，本旬部分品牌货源计划交仓，叠加部分炼厂处于检修状态，市场铅锭散单现货流动性紧张；第二，废电瓶供应偏紧局面延续，原料价格震荡上行，成本端支撑不断抬升；第三，市场多头力量仍未离场，市场情绪偏乐观，铅价持续高位运行；第四，下游有部分大型电池企业仍在接货，部分小型企业也刚需拿货。

锌锭：本旬锌锭价格震荡上涨。原因：第一，成本方面，锌精矿加工费再度下滑，冶炼厂利润维持亏损表现，个别厂家因原料短缺进入检修，市场担忧供应收紧；第二，需求方面，下游行业运行稳定，镀锌等领域开工表现尚可，消耗现货库存，带动锌锭库存去库；第三，宏观方面，国内宣布将发行1万亿超长期特别国债，或将推动需求发展，叠加美国部分数据表现低于预期，年内美联储降息预期上调，锌市场宏观情绪转好。

无烟煤：本旬无烟煤价格上涨。原因：第一，主流煤企生产稳定，部分地方煤矿存井下构造或安全生产问题，坑口产量不高，出货状况良好，煤企多无库存压力，对煤价有支撑；第二，下游化工企业耗煤尚可，叠加尿素市场价格延续上行，工厂盈利状况尚可，对煤价抵触情绪不强，采购多保持刚需跟进，同时民用方向，有少数需求开始释放。

动力煤：本旬动力煤价格上涨。原因：第一，前半段下游用户采购积极，局部地区有车辆排队现象，煤矿销售良好，推动坑口价格上行。第二，贸易商受发运成本支撑且对后市看好，存挺价心理，低价出货意愿不强，使得报价整体维持坚挺。

生猪：本旬生猪价格上涨。原因：第一，2023年四季度北方多地出现猪病，叠加前期散户因亏损减产退市的供应缩量效应开始显现，生猪供应量下滑；第二，养殖端对未来看涨预期提升，积极进行二次育肥，且补栏以100-120公斤体重生猪为主，与屠宰厂收购生猪的体重有所重合，部分猪源被回圈再次育肥，导致市场供应整体缩量，拉动猪价上涨。

尿素：本旬国内尿素上涨。原因：第一，部分尿素装置短停或检修，现货供应减量较为明显；第二，下游复合肥整体负荷提升，原料采购意愿较为积极；第三，市场买涨不买跌心态显现，商家跟进尚可。