美联储9月议息会宣布降息50基点

北京时间2024年9月19日凌晨2点，美联储公布9月利率决议，宣布降息50BP。会议纪要显示，联储认为就业从7月的“缓和”转向“变慢”，通胀从“有些进展”转向“进展”；美联储政策对通胀走向2%有了更大的信心。

卓创资讯分析对利率影响：由于政策路径的模糊，令本次降息给非美货币带来偏空影响，欧元、日元以及人民币汇率短线升值后又快速走贬，整体表现出利多不升的特征。可以认为美联储本次降息的利多消息已经快速释放，弱美元格局暂难形成，阶段性仍将对其他非美货币市场形成压力。而日经指数次日开盘走高，也意味着眼下日美套息交易仍存，后续随着日本央行货币政策上的继续偏鹰表态，日美利差走弱确定性也将再度增强。后续风险资产仍将维持宽幅震荡格局，原油及相关商品市场波动风险将进一步放大。

卓创资讯分析对能源影响：从盘中信息来看，美联储公布大幅降息50bp消息后，原油市场显现出一定的应激性，WTI油价一度冲高，美债美股同期冲高，美元指数一度下跌，而后在鲍威尔召开货币政策新闻发布会左右转为下跌，WTI原油结算价收跌1.84%。从未来油价的变化来看，利率决议会议之前，市场已经经历了较长时间的对于降息以及降息幅度的拉锯押注，降息计价也早已开始，未来模糊的降息路径也使得大类资产价格的变化有着不确定性。当前油价呈现出下跌大趋势中的反弹态势，从整体的国际油价影响因素来看，虽然当下OPEC+延长减产、美国库欣库存低位对于国际油价具有一定支撑作用，但从长期视角来看，原油不改供过于求的基本面转弱趋势，市场对供需前景依旧悲观，同时，降息带来的流动性宽松环境具有一定的时滞性，预计原油价格仍旧维持震荡偏弱态势。

结合今年的中国石油和化工行业景气指数走势来看，进入4月份之后，景气指数一直维持在97-100之间波动，而且7-8月的景气指数同比2023年出现了较大幅度的上升。结合历史波动规律来看，当前的石化行业已经结束第七个景气循环周期，进入到第八个景气循环周期。降息之后，国际原油价格并未立即出现较大规模的反弹，而且绝大部分化学原料与化学品的价格也未能紧跟上涨节奏，说明当前市场对于经济衰退的担忧仍然存在。未来随着降息的持续落地，整个石化行业的生产热度存在进一步上升的空间，同时如果油价重新进入上升通道的话也会重振整个行业的利润信心，同时待整个宏观经济数据有所好转之后，或将开始进入到景气循环的上升阶段。