【导语】2024年12月以来，国内MIBK市场持续低位震荡，整体生产毛利处于亏损状态。导致这一现象的主要原因是市场供需关系从平衡转向供过于求，推动价格下滑，加之MIBK与原料丙酮之间的价差收窄，使得MIBK装置盈利水平跌至盈亏平衡线之下。预计短期内MIBK行业的盈利能力仍将维持弱势。

1月MIBK行业亏损扩大

1月份，国内MIBK行业维持亏损状态，且亏损逐步扩大。截至1月21日，目前MIBK装置亏损在-452.5元/吨，同比下跌111.45%，月内MIBK装置亏损基本在263元/吨至624元/吨的区间波动。

2024年7月以来，随着MIBK新投产落地，国内供应逐渐宽松，MIBK市场从供需平衡向供过于求方向发展，MIBK市场价格弱势走软。进入1月，国内MIBK市场偏弱整理，主要来自供需面的压力。从供应面来看，1月MIBK产量预计约有15400吨，同比增长2.67%。市场现货供应充足，持货商出货压力较大；从需求面来看，下游用户普遍买涨不买跌，采购意向谨慎，刚需询盘为主，需求较淡；从成本面来看，原料丙酮价格小涨，原料成本增加。整体来看，供需矛盾导致MIBK价格低位运行，叠加原料丙酮价格上涨，导致MIBK与丙酮价差缩小，MIBK行业亏损扩大。

成本面承压 1月MIBK开工先升后降

1月，MIBK行业开工负荷率呈现先升后降的趋势。1月上旬，MIBK行业开工负荷率提升，主要因为巨化装置检修完成恢复生产，除湖南昌德、珠海长成、江苏凯凌维持停车状态外，其他工厂正常开车生产，开工负荷率提升至65%；1月下旬开始镇洋装置停车检修，预计春节后结束检修，湖南昌德、珠海长成、江苏凯凌维持停车状态，瑞柏装置持续低负荷运行，导致MIBK开工负荷率下降，开工负荷率降至59%。总体来看，受MIBK利润面承压影响，MIBK生产企业开工积极性较低，部分生产企业装置长期停车，MIBK行业开工率维持低位。

短期内MIBK行业亏损或将减小

预计节后短期内MIBK市场价格上涨，行业亏损或将减小。主要受供需矛盾缓解影响，成本压力减小。从供应面来看，节后镇洋预计恢复生产，场内MIBK供应维持充裕状态，需求面来看，节前下游备货不多，节后部分下游可能会进行补货，需求或有利好，成本面来看，原料丙酮受镇海炼化新装置即将投产影响，预计短期内丙酮价格下跌，与MIBK价差或将增大，成本压力减小， MIBK行业亏损或将缩小。