430会议对当下发展现状的判断：“经济持续回升向好仍面临诸多挑战，主要是有效需求仍然不足，企业经营压力较大，重点领域风险隐患较多，国内大循环不够顺畅，外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升。同时必须看到，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，开局良好、回升向好是当前经济运行的基本特征和趋势，要增强做好经济工作的信心。”

分析：与前期会议中对当下经济发展的定调差异性在于，删除“经济持续向好的基础还不牢固”“部分行业产能过剩”“社会预期偏弱”的提法，但仍提风险隐患多，国内经济大循环“存在堵点”调整为“不够顺畅”，“国际循环存在干扰”的提法删除。总体来看，430会议延续前期会议政府工作报告中提法，删除部分词汇符合当下环境需要，但积极向上的一面更加明显。

房地产政策：430会议强调“继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益。要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。”

分析：2023年428政治局会议对房地产的提法是“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式。在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。”

前期会议政府工作报告中对房地产的提法“因城施策优化房地产调控，推动降低房贷成本，积极推进保交楼工作。”“优化房地产政策，对不同所有制房地产企业合理融资需求要一视同仁给予支持，促进房地产市场平稳健康发展。”“适应新型城镇化发展趋势和房地产市场供求关系变化，加快构建房地产发展新模式。加大保障性住房建设和供给，完善商品房相关基础性制度，满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求。”

430会议中对房地产的政策延续了前期会议政府工作报告中的提法，“保交楼”提法变更为“保交房”，对房地产发展新模式有了更多的解释即“优质住房”瞄准的是改善性住房需求，另外还针对于当前房地产市场存量房过多的问题进行了部署，即“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，房地产领域以旧换新政策或加速推进。

相较于2023年428会议，未提及“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”，房地产领域三大工程未提及，我们分析认为是“三大工程”进入落地实施阶段的原因。

基建相关：430会议强调“要深入实施地方政府债务风险化解方案，确保债务高风险省份和市县既真正压降债务、又能稳定发展。”

2023年428会议强调“统筹好地方债务风险化解和稳定发展，进一步落实一揽子化债方案，妥善化解存量债务风险、严防新增债务风险。”728会议强调“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”，此后35号文出台，地方化债行动落实到实处，“12个高风险重点省份，这些企业只能借新还旧，不能新增融资”47号文强调除供水、供暖、供电等基本民生工程外，省部级或市一级2024年不得出现政府投资新开工项目。推迟或停止目前使用投资不到一半的项目建设。要求这些省市应尽一切努力将“债务风险降至中低水平”。

此后因为市场预期基建市场缺少新增项目而导致需求收缩，2023年10-2024年3月商品价格连续两个季度下跌，基本跌去2023年6月份之后的涨幅。

430会议强调“既真正压降债务，又能稳定发展”两者兼顾之下，新增项目审批较之前略有放松。需求预期或因此发生改变。