导读：

1. 国内12月制造业PMI仍处于荣枯线下方。

2. 消费表现呈现地域化差异。

3. 国家将依法保障粮食安全。

4. 油脂市场需求不足或成为阶段性偏空主导因素。

宏观：

国内12月制造业PMI仍处于荣枯线下方。

2023年12月国内PMI小幅回落，非制造业景气上行，制造业继续处于非景气区间。统计局公布12月综合PMI为50.3，较前值小幅回落0.1个点。其中非制造业PMI为50.4，环比前值反弹0.2个点；制造业PMI为49.0，环比放缓0.4个点。其中出口、新订单以及就业景气程度均有下行，反映出12月市场经营主体面临的较大压力以及潜在的就业难度增大的问题。

消费表现呈现地域化差异。

从具体终端数据来看，元旦假期消费数据明显好于上年。经文化和旅游部数据中心测算，元旦假期3天，全国国内旅游出游1.35亿人次，同比增长155.3%，实现国内旅游收入797.3亿元，同比增长200.7%。美团发布的元旦假期消费数据显示，上海、北京、成都、深圳、广州消费规模位居全国前五，全国堂食线上交易额同比增长超230%，其中异地消费者贡献的堂食交易额增长超310%。而考虑到去年同期受疫情影响的低基数效应，基于2022年数据，同比增幅水平则有一定程度收窄；而相较于疫情前，目前消费地域集中、消费场景扩大的特征突出，地区性消费数据表现将好于2019年，但整体而言或仍低于2019年同期。另据交通运输部消息，2023年12月30日至2024年1月1日（2024年元旦假期期间），全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量12812.64万人次，比2023年同期（元旦假期期间，下同）增长78.4%，比2022年同期增长33.1%。也能够看出同比水平在两年维度对比上增幅显著收窄。

近日国家统计局对2022年GDP总量及增速进行了下修。经最终核实，2022年GDP现价总量为1204724亿元，比上年增长3.0%。从这一数据来看，2022年这一增长将显著压低疫情以来的经济修复速度，同时也进一步给2023年的GDP水平同比高增形成支撑。而从商品具体表现而言，2023年价格的同比偏弱或侧面反映了国内实体经济表现低迷的态势。在货币政策以稳为主的前提下，未来财政政策发力预期有所增强。据财政部表示，将适度增加财政支出规模，更好发挥拉动国内需求、促进经济循环的作用。这也成为市场做出2024年经济增长预期的重要参考依据。

粮食：

国家将依法保障粮食安全。

国内对保障粮食安全正式立法。十四届全国人大常委会第七次会议12月29日表决通过《中华人民共和国粮食安全保障法》，自2024年6月1日起施行。 这部旨在保障粮食有效供给，确保国家粮食安全的法律共11章74条，包括总则、耕地保护、粮食生产、粮食储备、粮食流通、粮食加工、粮食应急、粮食节约、监督管理、法律责任、附则。粮食安全作为农业强国根本，保障机制的建立健全以及法制化势在必行，通过强化监管责任，发挥法律效力，有望使国内粮食产业运行更为健康有序，并有利于产业增收和粮食稳供的政策目标。

油脂：

油脂市场需求不足或成为阶段性偏空主导因素。

国际油脂市场面临需求不足影响。据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1-31日棕榈油出口量为1378930吨，较上月同期出口的1530673吨减少10%。与上半月不同的是，12月中后期棕榈油出口形势相对同期表现开始转弱，主要源于11月印度采购需求的大增，令棕榈油出口规模基数效应放大，同比上月同期而言，12月需求表现或有不足，低价并没有刺激更大的需求改善，进而影响整体出口规模明显减少。而棕榈油的季节性减产则成为未来唯一利多市场行情的因素。

与此同时，印尼开始下调1月棕榈油出口价格，在币值走强因素下，出口压力也被进一步放大。据印尼贸易部官员表示，印尼将1月1-15日的毛棕榈油出口参考价格设定为746.69美元/吨，低于12月16-31日的767.51美元/吨。印尼将1月1-15日的毛棕榈油出口税和出口专项税分别设定在每吨18美元和每吨75美元，较此前持平。

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