导读：

1. 国内财新PMI与官方PMI出现分歧，美国PMI低于市场预期。

2. 央行12月释放抵押补充贷款3500亿。

3. 2023年马来西亚棕榈油减产10.86%。

4. 天气仍然是南美大豆生长的主要影响因素。

宏观：

国内财新PMI与官方PMI出现分歧，美国PMI低于市场预期。

美国12月Markit制造业PMI终值录得47.9，低于预期48.4和前值48.2。标普全球：随着美国制造业订单数量以更快的速度下降，产出再次收缩，且制造业就业人数下降速度为2020年6月来最快。

2023年12月财新中国制造业PMI微升至50.8，为四个月新高。国内官方PMI为49.0，低于荣枯线，且环比有所走低。

官方与财新的PMI往往是同样的走势，但目前出现一定程度上的背离，这或许与对民营经济的政策激励有关。财新PMI的统计样本以民营企业为主，2023年以来，支持鼓励民营经济高质量发展的措施集中出台，同时在中央经济工作会议中提出促进民营经济发展壮大，进一步抬升了民营经济的底部空间，也导致财新PMI保持在荣枯线之上。

海外宏观方面，美国PMI仍然保持弱势，2023年12月Markit制造业PMI终值录得47.9。该值是对初值进行了下调，主要在于其本身的经济下行压力逐渐增大，美元指数也将逐步兑现美国经济下行的压力，同时对商品端形成需求的负反馈。

央行12月释放抵押补充贷款3500亿。

1月2日，中国人民银行公布的2023年12月抵押补充贷款开展情况显示，2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款3500亿元。期末抵押补充贷款余额为32522亿元。PSL重启几乎可以确定是与房地产三大工程：平急两用、城中村改造2.0、保障性住房（配售型+租赁型）有关。3500亿的规模配合一季度地方债和专项债的投放落地，会在一季度和二季度给予较高的支持。

油脂：

2023年马来西亚棕榈油减产10.86%。

据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年12月1-31日马来西亚棕榈油单产减少10.21%，出油率减少0.14%，产量减少10.86%。

马来西亚的棕榈油产量仍处在季节性减产周期之内，但是其出口受各种因素影响也有所减少，整体供需维持相对平衡，价格难有大幅涨跌的机会。同时从产量减少的幅度上来看，厄尔尼诺的影响并不明显，因此棕榈油亦难出现超预期上涨的预期，所以综合来看，棕榈油的行情或追随油脂行情同向而动。而在三大油脂当中，豆油以及菜籽油受供应端相对宽松的影响，价格逐渐开始下滑，因此预计三大油脂整体偏弱，棕榈油也将跟随油脂整体行情下移，但下跌幅度相对于豆油和菜籽油有限。

天气仍然是南美大豆生长的主要影响因素。

据外媒报道，巴西中南部南马托格罗索州的豆农将等到1月13日才能结束2023/24年度大豆播种工作。由于10月和11月巴西大部分地区天气炎热干燥，巴西农业部长延长了该国几个州的大豆种植窗口期。且根据帕拉纳州农村经济部（Deral）数据，截至上周初，帕拉纳州大豆作物营养发育率为30%，开花率为36%，结英率为34%。1%的大豆评级差，11%评级普通，88%评级良好。

具体来看，南美大豆的核心影响因素仍然是天气，无论是天气影响种植，还是天气影响大豆生长，都是接下来南美大豆的主要关注点。目前，巴西部分地区的大豆种植仍未结束，但有些地区的大豆已经开始收割，同时有些地区的大豆仍处在生长周期。从生长周期和天气的变化程度来看，两者的时间叠合程度不会造成大幅，乃至大面积的大豆生长状况差异，大豆产量增加正在逐渐变成事实。

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